2018年美金会涨吗?
谢邀! 我的答案是否定的,即2018年的美元不会上涨。理由如下:
1、美国经济基本面没有改变,甚至可以说更糟了。 前面3年因为油价暴跌和美联储加息,美国GDP被大幅削瘦,民众生活水平受到明显影响;加上此次的总统竞选,特朗普对美国的GDP增长率是非常在乎的(毕竟这是他的第一大政绩),所以可以看到自他上位以来,不断推出各种利多经济的措施--减税、放松管制等等。这些政策的出台确实可以在短期内刺激经济,但从长期来看,美国经济的根本问题并没有得到解决,甚至可以说变得更糟了。
第一,税收改革虽然可以提振企业信心,但真正能够拿到的资金其实是有限的,且经过这一次大选,可以预期未来联邦政府的花钱可能更严重;
第二,放松管制当然可以刺激能源和资源价格,但这些价格上升的受益方不仅仅是美国,还有全世界;
第三,贸易战虽然可以短期带动钢铁等工业品价格上涨(中美都是钢铁出口国),但是伤害的是未来的全球经济增速。
所以,从基本面对应汇率而言,支撑2017年人民币升值的外需和贸易条件在2018年很可能逆转,同时作为世界第一大经济体的美元指数理应承压下跌。
2、美联储加息的预期已经反映在市场当中。 从上一轮加息周期可以看出美联储加息对于美元指数的强劲支撑作用,这一点也是特朗普所极为看重并极力推动的。因此也可以推测美联储下一次加息节点将在2018年,此时美元指数应该处于一个相对高的位置。
3、中国和美国经济的增速差将会缩小。 自2016年起中国的GDP的增长基本上可以说是靠投资拉动的(净出口几乎没起到什么作用),而美国的经济增长几乎是全面增长的,因此中美之间经济的增速差是明显拉大的,这种状况一定会影响到两国汇率的变化。可以预见,随着中国政府的积极财政政策以及减税降费措施的落地,净出口对GDP的贡献率会逐步回升,进而使中国经济增速向美国靠拢,美元指数下行的压力将会增大。
4、日本央行和中国央妈很可能会联手压制日元/人民币的升值。 自日本央行实行负利率之后,日本央行最大的货币政策工具只剩下量化宽松(QE)了。近期由于日本通胀仍然维持低位,央行继续扩大QE的力度以对抗通缩已经成为定局。而中国央行则相反,为了防止人民币汇率升值过快,很有可能在2018年初再次降息,给市场注入流动性。我们注意到在2015年汇改之初,中国政府也是先降准再降息。如果2018年再度上演这一幕,那么对于热钱流入和人民币升值将会形成一定的制约。